一场5亿豪赌的背后：宇树们为何非上春晚不可？揭秘品牌曝光生死战

如果说2025年春晚是宇树科技的“ solo 秀”，那2026年春晚大概率要变成具身智能行业的“集体炸场”！最新消息说，有五家具身智能公司要组团登陆春晚，每家大概要花1个亿。像宇树、智元、银河通用这些行业里的熟面孔，都对春晚表现出十足的兴趣。
不过这事我特意去求证了宇树和智元，截止到发稿，两边都没给出明确回应。有业内人士看完直咋舌：“非独家合作还花1亿，这也太疯了吧！” 可能有人没概念，当年阿里抢2016年春晚独家互动权，也才花了2.69亿。但只要回头看看宇树2025年上春晚后的“飞升之路”，就懂这些公司为啥愿意砸钱了。

2025年宇树靠春晚直接“破圈”，不仅名气大噪，还踩准节奏完成了多轮融资和上市辅导，成了行业里最接近上市的明星企业。从“一家独舞”到“五家共演”，这事儿本身就藏着具身智能行业2025年的真实模样——中国具身智能产业正在组团崛起。开源证券的数据显示，截至2025年10月，这个领域的融资总额比2024年全年涨了4倍还多！

不过，热闹背后，行业的泡沫也悄悄冒了出来。真正跑出来的企业没几家，大部分公司还在生死线上挣扎：盈利模式模糊，全靠一轮轮融资“续命”，就怕哪天融不到钱就断粮了。即便如此，整个行业还是一头扎进了狂热里。为啥？还不是AI浪潮太猛，高科技产业现在风头正盛！国产GPU上市、智谱和MinMax这些头部AI公司接连IPO，都让科技圈的创业者和投资人红了眼。而具身智能作为下一个热门赛道，大家都盼着有人能尽快上市，给行业带波新节奏。

说到宇树机器人上春晚爆红，有个关键人物不能不提——导演张艺谋。2024年年中，宇树创始人王兴兴和张艺谋合作了《澳门2049》项目，要求人形机器人全自动跳舞。也正因为这个项目，机器人和王兴兴才被春晚导演组注意到。但上春晚得有新意啊，张艺谋就提议：“能不能让机器人转手绢、抛手绢？” 这才有了后来全球数亿观众看到的春晚名场面。

说真的，就算没有张艺谋和春晚这个流量入口，具身智能行业也会按部就班发展，但春晚的“破圈效应”，直接把“人形机器人”从小众产品变成了家喻户晓的存在，彻底点燃了2025年整个行业的狂热。2025年2月17日的民营企业座谈会上，王兴兴成了最年轻的发言企业家，和任正非、王传福、雷军这些大佬同台。会后他接受采访时放话：“我感觉今年年底前，AI人形机器人会迎来量级上的突破。”

宇树的爆红，还在科技圈掀起了一场“为啥错过宇树”的反思潮。当初给宇树投了200万的投资人尹方鸣也跟着火了一把。但此时的宇树已经是行业头部，融资到了C+轮，估值翻了不知道多少倍，后来者想进场越来越难。直到2025年6月，腾讯、阿里这些巨头下场，才算打破了僵局。

没人想错过下一个宇树，于是上海的智元机器人开始被资本疯抢。这家由华为“天才少年”稚晖君创办的公司，之前在A轮徘徊了一年半，融资了6次都没突破，2025年3月终于迎来转机——拿到了腾讯领投的B轮融资，投后估值直接冲到150亿。之后半年里，智元又连续完成4次B轮融资，成功挤进行业第一梯队，和宇树平起平坐。

但这丝毫没影响投资人押注“下一个宇树”的热情。在他们眼里，人形机器人可能是下一个改变世界的终端产品，整个投资圈都弥漫着“怕错过”（FOMO）的心态，资金疯狂涌入。IT桔子的数据显示，截至2025年12月18日，当年至少有165家具身智能企业完成了303次融资，融资金额近370亿元，比2024年全年涨了260%！那些带着“清华系”“华为系”“海归系”光环的初创公司，成了资本的香饽饽。比如松延动力一年内完成6次融资，从A轮冲到Pre-B+轮；它石智航成立才半年多，就拿到了两轮约1.2亿美元的天使融资。

互联网大厂自然也不想当看客，马化腾、刘强东纷纷出手。腾讯不仅领投了智元的B轮，后来还追加投资，成了智元的第七大股东，之后又领投了宇树的C3轮；京东更猛，三个月内连投6家机器人公司，其中就包括智元。不过要说布局最早的，还得是美团的王兴，他早就坐稳了“中国具身智能第一投资人”的位置。

早在多年前，王兴旗下的基金就多次投资宇树。不完全统计，2025年上半年美团在这个领域就出手了6次，还延续了“连续投资”的风格——两次投宇树，两次投自变量机器人。除了投资，大厂们也在自研技术：腾讯有Robotics X实验室，推出了模块化具身智能开放平台Tairos；字节跳动的Seed团队也发布了具身智能大模型。

大厂入局各有各的算盘，马化腾就说过，腾讯要做机器人厂商的合作伙伴，不搞硬件制造。恒业资本的江一也透露，大厂要的不是短期回报，而是5年后不被行业革命的“门票”。随着大厂进场，具身智能的产业生态越来越丰富，不少企业都放出了千台级的量产订单消息。

据《智能新观察》报道，2025年宇树拿到了近12亿元订单，智元拿到7-10亿元，银河通用超7亿元。智元创始人邓泰华还说，2025年公司销售收入有望突破10亿元。国内打得火热，海外市场更疯狂。麦肯锡合伙人阿尼·凯尔卡说，2025年全球有50亿美元投进了人形机器人领域。头部企业估值也跟着暴涨：Figure AI完成C轮融资后估值冲到390亿美元，Physical Intelligence估值56亿美元，Skild AI拿到14亿美元融资，估值突破140亿美元。行业里的人都有个共识：未来人形机器人会走进仓库、工厂，最终进入千家万户。

但行业越热闹，暴露的问题就越多。虽然马斯克乐观预测，人形机器人市场需求“永无止境”，特斯拉2030年要年产100万台Optimus机器人；黄仁勋也说“机器人领域的ChatGPT时刻已经到来”，还靠Cosmos AI世界模型、Project GR00T等项目推动技术发展。但也有不少人给过热的市场泼冷水。

Weave Robotics的CEO卡恩·多格鲁索兹说：“现在行业里确实有很多厉害的技术和人才，但这些产品离成熟还差得远。” Agility Robotics的CTO普拉什·维拉加普迪更直接：“造个机器人不难，难的是造个能真正干活的机器人。” 有“机器人教父”之称的罗德尼·布鲁克斯甚至警告：“人形机器人泡沫迟早会破，往这些初创公司投几十亿美元就是浪费钱。”国内投资人朱啸虎也持类似观点，还直言“我们正批量退出人形机器人公司”。他的金沙江创投之前投过星海图和松延动力，现在都已退出。朱啸虎的核心顾虑是商业模式不清晰：“我见了不少创始人，他们说的客户都是自己想象出来的。谁会花十几万买个机器人干这些活？”

不管是乐观派还是唱衰派，都没影响具身智能成为2025年AI圈的投融资重点。但朱啸虎说的“商业化难题”，确实是行业绕不开的坎。这也导致很多具身智能企业出现了一个奇怪的现象：在同一个融资阶段融5次、甚至6次资。不少企业的“++++轮”还停留在天使轮或Pre-A轮。为啥会这样？字母AI之前分析过，商业化困境加上融资环境不好，初创公司很难一次性拿到大额资金，但研发又离不开钱，只能把一个阶段的融资拉长。云岫资本的符志龙也说，要是企业估值炒得很高，但量产进度跟不上，就只能靠多次“+轮”融资补资金缺口。

商业化难，根源是技术和现实之间的鸿沟——人形机器人终究没法像人一样灵活干活。2025年我们能看到机器人进厂拧螺丝、参加比赛、巡演跳舞，但你见过机器人做饭、打扫房间吗？根本没有。这也导致人形机器人租赁市场在年末凉了下来，日租从年初的万元跌到了3000元左右。有商家透露，除了展会、商业活动，根本没稳定订单。

那人形机器人到底怎么才能真正干活？关键就在“泛化”——这是2025年行业里最火的词之一。简单说，就是机器人在不同场景下，不用人指挥也能像人一样自主干活。但目前的大模型技术，还差得很远。人形机器人要在真实环境中运行，需要视觉、语音、听觉甚至触觉等多模态感知能力，现在的语言大模型或普通多模态大模型根本满足不了。王兴兴就说过：“现阶段硬件够用，关键是具身智能大模型不够用。” Figure AI的创始人也表示：“要解决具身智能问题，必须建一个端到端的AI模型，专门适配特定硬件。” 所以，全力搞大模型研发，成了行业共识，各大厂商也开始把重心放在技术硬实力上。

2025年2月，Figure AI和OpenAI“分家”后，推出了自主研发的端到端机器人VLA（视觉-语言-动作）通用大模型Helix。这种端到端VLA大模型，现在是行业的主流技术路径。国内方面，星动纪元发布了ERA-42模型，自变量机器人发布了WALL-A模型，背后还站着腾讯、阿里、字节三大互联网公司；智元机器人更厉害，提出了ViLLA架构，发布了智元启元大模型GO-1，进一步提升了模型的泛化能力。除了自研，这些企业还和阶跃星辰、MiniMax等大模型厂商合作，共同探索技术。

不得不说，2025年具身智能技术确实进步不小。年初宇树机器人还只是在春晚甩手绢，年末众擎T800已经能“一脚踹飞”创始人了。但与此同时，机器人走路跌倒、跑出赛道等失控场面也屡见不鲜——这说明它们要走进千家万户，还有很长的路要走。2025年，具身智能行业在狂飙中暴露了一堆难题，而且这些问题短时间内很难解决。但行业里的人都坚信，总有一天机器人能真正融入生活。不过在那之前，他们最核心的目标是“活下去”。只靠融资肯定不现实，虽然资金疯狂涌入，但投中嘉川CVsource的数据显示，2025年行业40%的融资额都被前十家头部公司拿走了，大部分还在天使轮+++的企业，融资并不容易。

罗永浩都懂，AI产品遇阻时融资难，得靠直播带货、播客赚现金流。具身智能的创业者们自然也明白这个道理。维他动力创始人余轶南就说过：“起步阶段要在五年内实现百万台量产，得投入百亿元级别才能上牌桌，但这100亿不能只靠融资，必须有能落地的产品，实现自我造血。”B端市场有限，竞争又激烈；C端市场呢？动辄五六十万一台的机器人，普通人根本买不起。所以2025年以来，人形机器人价格开始“大跳水”，从十几万降到千元级，就是想尽快“飞入寻常百姓家”。2024年宇树G1卖9.9万，2025年R1直接降到2.99万；智元灵犀X2卖9.8万；松延动力更狠，先出3.99万的N2，后来又推出9998元的“Bumi小布米”。

为了让机器人尽快打开市场，2025年行业的营销也玩出了花：直播间带货、参加赛事、找明星助阵，能想到的方式都试了。宇树上春晚后，又去了李佳琦、罗永浩的直播间，蹭了千万级、百万级的流量；松延动力参加人形机器人半程马拉松拿了亚军，不仅拿到超1亿元订单，年内还连获四次融资。也正因为如此，春晚这个亿级流量盛宴，才再次被具身智能企业盯上。有宇树的成功案例在前，大家自然挤破头想参加。即便五家企业合计要花5亿元，也没人犹豫。不难预料，这次组团上春晚，不管最终以什么形式呈现，都会把行业推向新的舆论和资本高峰，也会让2026年的市场竞争更激烈——这本质上就是一场生存之战。

就像AI大模型的发展轨迹一样，激烈竞争后，上市会成为这些企业的共同目标。现在资本已经把一些头部企业送到了上市门前：宇树完成了上市辅导，正在推进上市流程，有望2026年登陆A股；智元通过收购科创板上市公司上纬新材，成了控股股东，有消息说要赴港上市，2026年一季度提交申请；银河通用也被传筹备赴港上市，不过后来否认了。

智元和银河通用，算是2023年以后成立的具身智能企业里最接近上市的了。市场对此也充满期待，比如智元入股上纬新材后，后者股价涨了11倍。但要注意，上市不是终点，突破的是资本层面，不是技术层面。这个行业在技术上还有很长的路要走。好在政策、资本、人才都在往这个领域汇聚，具身智能的“iPhone时刻”虽然还没到，但大家都认准了方向。你觉得2026年的春晚，这些机器人能带来怎样的名场面？这个行业又能迎来新的突破吗？