农夫山泉计划9月IPO香港上市，筹资金额10亿美元—

农夫山泉于2020年4月30日向港交所递交了IPO申请文件，中金公司和摩根士丹利担任联席保荐人。7月底，国内证监会核准了农夫山泉发行不超过13.8亿股境外上市外资股，并核准养生堂等70名农夫山泉股东所持合计45.88亿股境内未上市股份转为境外上市股份。

招股书显示，成立于1996年的农夫山泉是中国包装饮用水及饮料的龙头企业，主要产品覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料及果汁饮料等类别。截止2019年年末，公司总计拥有12个生产基地、137条包装饮用水和饮料生产线、7条鲜果榨汁线和3条鲜果生产线。

招股书显示，2017年至2019年，农夫山泉分别实现收入174.9亿元、204.8亿元及240.2亿元，实现年内溢利(即年度净利润)33.9亿元、36.1亿元及49.5亿元。值得注意的是，A股3923家上市企业中，2019年仅有123家净利润超49.0亿元。

分产品看，贡献了农夫山泉近6成收益的包装饮用水产品实现了较高毛利率，按2019年60.2%的毛利率计算，农夫山泉每卖出一瓶售价2.0元的饮用水，即可获得1.2元毛利。

此外，农夫山泉的现金流也十分亮眼。招股书显示，2017年至2019年，农夫山泉分别录得经营活动产生的现金净额47.0亿元、46.3亿元及74.7亿元，这与农夫山泉在销售供应链上拥有强话语权或有一定关系。

行业人士分析，农夫山泉上市的目的或为“圈钱”，以便前期投资者退出。募集来的资金可能会被投入到企业经营发展中，也可能会被挪作他用。